"Деловой Петербург": "ЛенСпецСМУ" заплатит за открытость.

Холдинг "ЛенСпецСМУ" перенес размещение пятилетних облигаций на 1 млрд руб. на февраль 2005г., пишет сегодня газета "Деловой Петербург". Облигации будут выпущены от имени ЗАО "ЦУН-ЛенСпецСМУ" под гарантии холдинга. Ранее компания планировала разместить займ в ноябре 2004г., но состояние долгового рынка в этот период не позволило бы привлечь деньги под желаемую доходность - в пределах 16% годовых. "Банковский кризис в ноябре перерос в кризис недвижимости, - говорит Валерий Борзилов, директор финансовой службы холдинга "ЛенСпецСМУ". - Тогда бумаги строительных компаний стали котироваться с высокой доходностью. Размещаться в ноябре значило бы для нас платить слишком высокую цену, поскольку мы можем пользоваться дешевыми кредитами. При выпуске облигаций мы ставим перед собой две задачи: формирование публичной кредитной истории и движение к открытости". "ЛенСпецСМУ" считает приемлемой ставку за привлечение облигационного займа в 14-16% годовых. Такая цена, по словам Валерия Борзилова, выше стоимости кредита, но она включает плату за открытость. Холдинг "ЛенСпецСМУ" намерен сформировать синдикат андеррайтеров из 5-10 банков. Организатором займа станет ОАО "Банк Москвы". Он организовывал выпуски облигаций таких строительных компаний, как СУ-155, "Главмосстрой" и "ИНТЕКО - Инвест". Участники рынка отмечают, что выбор такого организатора вместо ранее планируемого банка "Возрождение" позитивно отразится на ходе размещения. "На рынке к эмитентам строительной отрасли очень неоднозначное отношение: практически все займы отличает невысокая ликвидность, инвесторы относят их к третьему-четвертому эшелону, выпуски торгуются с доходностью около 20-30%, - комментирует трейдер ООО "Управляющая компания "М.И.Р." Виктор Федулов. - Строительные компании отличаются повышенными рисками ведения бизнеса, непрозрачной структурой, а также высокой долговой нагрузкой. Все это чрезвычайно затрудняет выход строительных компаний на рынок облигаций".